治理代币
赋予持有者协议投票权的代币。投票权常与质押或时间锁绑定。注意治理攻击：闪电贷临时借入巨量治理代币操纵投票。项目方的「治理转移」有时只是把责任推给代币持有者的公关话术。
治理代币（governance token）赋予持币者协议的投票权与提案权：参数调整、金库支出、升级路线。它的估值逻辑是「对未来现金流的治理索取权」——多数场景下现金流微弱，价格更多由投机和空投预期驱动。
红旗
- 治理权高度集中（团队多签可否决一切）却大肆宣传「去中心化」
- 代币经济里团队/VC 解锁占比高、时间近（代币分配）
- 「治理代币」被赋予收入分享以撑估值——证券属性引监管风险
对散户，治理代币最实际的作用是空投筹码与投机标的；认真对待它的治理功能的人，反而是少数。