现实世界资产（RWA）
把国债、房产、大宗商品等链下资产代币化上链的趋势。链上代币只是凭证，价值锚定依赖链下法律执行和托管方信誉——链上部分无懈可击不代表资产真实存在。
现实世界资产代币化（RWA）把国债、房产、信贷等链下资产搬上链：收益来自底层资产的现金流，信用来自发行方和托管结构。美债代币是当前最大类别——链上美元吃国债利息。
风险重心在链下
- 发行方资质与托管（资产真的存在吗）
- 法律追索路径（违约时你能起诉谁）
- 合规与准入（KYC/地区限制）
链上合约只是 RWA 的壳，壳内是传统金融的全部对手方风险——用 TradFi 的尽调标准看发行方，用 DeFi 的标准看合约。