包装比特币（WBTC）
在以太坊上代表比特币的 ERC-20 凭证，靠托管方 1:1 储备背书。包装资产引入发行方信任：储备透明度和托管方变更（WBTC 2024 年托管争议）直接影响风险定价。非托管替代方案在持续演进。
包装比特币（WBTC）是以太坊上的 BTC 映射币：BTC 锁在托管方，以太坊链上 1:1 发行，由 BitGo 等机构托管、商户网络负责铸造赎回。它让 BTC 进入 DeFi，也把 BTC 持有者暴露给托管链路。
风险栈
- 托管方风险：金库私钥的保管结构
- 铸造权限：商户联合能否凭空增发
- 脱锚风险：恐慌时 WBTC 折价交易
原则同所有包装代币：把 WBETC 当 DeFi 燃料而非比特币储蓄——储蓄回原生 BTC。